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    证监会、发改委联合发文,我国公募REITs试点正式启航
    香港万得通讯社报道,为贯彻落实党中央国务院关于深化投融资体制改革、积极稳妥降低企业杠杆率、保持基础设施补短板力度等决策部署,支持国家重大战略实施,深化金融供给侧结构性改革,进一步提升资本市场服务实体经济能力,促进基础设施高质量发展,近日中国证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(以下简称《通知》),标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。
    REITs能有效盘活存量资产,形成良性投资循环,提升直接融资比重,降低企业杠杆率。同时,REITs作为中等收益、中等风险的金融工具,具有流动性高、收益稳定、安全性强等特点,有利于丰富资本市场投资品种,拓宽社会资本投资渠道。前期,中国证监会、国家发展改革委联合有关单位,对境外成熟REITs市场进行了深入研究,并组成联合调研组,对运用REITs盘活基础设施存量资产进行了广泛调研。在此基础上,证监会与国家发展改革委共同研究形成了试点工作方案,明确了试点业务模式。
    《通知》明确了基础设施REITs试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排。根据《通知》要求,中国证监会与国家发展改革委将加强合作,按照市场化、法治化原则,充分依托资本市场,积极支持符合国家政策导向的重点区域、重点行业的优质基础设施项目开展REITs试点。国家发展改革委将对判断项目是否符合国家重大战略和产业政策、是否符合固定资产投资管理法规,以及是否形成良性投资循环等方面,研究提出指导性意见。中国证监会已同步就《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》公开征求意见。中国证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券投资基金业协会将建立专门的业务受理、审核、备案等工作机制,专人专岗负责,提高工作效率,落实各项监管要求。
    《通知》发布后,中国证监会和国家发展改革委将协调相关单位明确工作标准和工作流程,在此基础上尽快推出基础设施REITs试点项目,切实落实好《通知》要求,增强资本市场服务实体经济质效。

    上交所稳步推进公募REITs试点 深化资本要素市场化改革

    上交所发文称,公募REITs是在证券交易所公开上市,通过证券化方式将具有持续、稳定收益的不动产资产或权益转化为流动性较强的上市证券的标准化金融产品。REITs是境外市场较为成熟的金融产品,长期持有不动产资产,产品收益绝大部分用于分红,资产业态涵盖基础设施、商业物业等多种类型。当前,在基础设施领域试点公募REITs,是稳投资、补短板的有效政策工具,不但可以拓宽基础设施项目建设资金来源,降低债务风险,长期也有利于完善储蓄转化投资机制、推动基础设施投融资市场化、规范化健康发展。
    近年来,我国资产证券化业务实践中,也积累了不少私募REITs案例和经验,为公募REITs市场发展打下了基础。结合我国现有法律框架和监管实践,公募REITs试点采取了“公募基金+资产支持证券”的模式,填补了我国金融产品的空白,是落实供给侧结构性改革,增强服务实体经济能力的有力举措。前期,按照中国证监会统一部署,上交所积极开展基础设施REITs的理论研究和制度储备,配合联合调研与产品论证的同时,提前梳理各项操作性制度安排,全面做好试点的相关准备工作。同时,上交所积极探索实践,初步构建了类型丰富、运行稳健的私募REITs市场。截至2020年3月底,上交所私募REITs产品已经覆盖高速公路、仓储物流、产业园区、租赁住房、商业物业等多种不动产类型;推出了首单基础设施私募REITs,引领了境内市场储架式产品、可扩募产品等多轮创新,为试点公募REITs积累了丰富的实践经验。
    下一步,上交所将继续在中国证监会领导下,秉持市场化、法治化原则,抓紧修订和完善配套规则,夯实业务基础,抓紧做好基础设施REITs试点的落实工作,全力保障各项工作平稳有序落地。围绕重点区域、重点行业优质项目,推进基础设施REITs试点开展;做好投资者教育和市场培育工作,协助推动相关政策出台,为市场长期健康发展营造良好环境。

    深交所全力推进基础设施公募REITs试点工作

    4月30日,中国证监会和国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(以下简称通知),明确要求在基础设施领域推进不动产投资信托基金(以下简称基础设施REITs)试点工作。深交所将按照中国证监会和国家发展改革委的统一部署,认真落实通知各项任务要求,成立专项工作小组,完善配套制度安排,建立并优化受理、审核、信息披露和持续监管的工作机制,做好投资者教育和市场培育,扎实稳妥推进基础设施公募REITs试点工作。
    开展基础设施REITs试点对于发挥好资本市场的枢纽作用、盘活基础设施领域存量资产、引导聚集社会资金、创新投融资模式具有重大意义。深交所是国内最早引入REITs产品的交易所,自2003年即着手研究,2006年以来积极参加证监会有关REITs产品的制度设计与项目论证工作,与相关市场主体共同探索产品创新,为REITs产品推出做了充分准备。
    自2014年开始,深交所相继推出国内首单依托资产证券化业务的私募REITs“中信启航”、首单以公募基金为载体的REITs“鹏华前海万科REITs”、首单物流仓储私募REITs“中信华夏苏宁云享”等创新项目,累计完成发行私募REITs产品39单、发行规模775.8亿元。深交所在私募REITs领域积累了丰富的产品创新、评审和持续监管经验,已形成国内规模最大、不动产类型覆盖全、市场引领效应强和多元化投资者聚集的REITs市场,为开展公募REITs试点和推动其稳健发展奠定良好基础。
    下一步,深交所将依托粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区“双区”建设的重大发展机遇,充分发挥资本市场优化资源配置功能,深化资本要素市场化改革,强化基础性制度建设,增加有效金融服务供给,加大对传统基础设施和新型基础设施领域的金融支持力度,加快建设深市REITs特色板块,进一步提升资本市场服务实体经济能力。


    • 附件:附件1:《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿).pdf (184K)   

    •   附件2:关于《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)的起草说明.pdf (176K)   



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